8月中下旬，受国家托市收购及市场渐趋回暖的双重支撑，主产区新小麦收购价格稳中上涨。受此拉动，国内小麦市场整体重心也在缓慢上移。90N牛农宝 8月份以来，尽管主产区小麦收购进度同比保持较高水平，但与7月份相比，收购进度不断放缓。市场预计，后期收购进度仍会进一步放缓。其原因：一是今年符合质量的小麦数量同比下滑，加之收购数量较高，市场质优小麦数量已经不多;二是受政策性收购支撑，主产区大部分地区符合质量的小麦已运行于政策价格区间，个别地区甚至已高于托市价格;三是目前国家政策性收购虽仍有1个月时间，但集中收购毕竟已进入中后期，农户销售高峰期已过，后期出售数量将会下降。随着政策性收购的放缓，特别是小麦价格一旦脱离政策价格水平，托市收购对市场的支撑将会相应减弱。90N牛农宝 【制粉企业难以承受过高麦价】受产能过剩、市场竞争激烈的制约，“麦强面弱”的矛盾相当突出。尤其是随着近期小麦价格不断走高，制粉企业的经营压力有增无减。8月份以来，主产区小麦价格大约上涨20～40元/吨，而面粉价格仅上涨10～20元/吨，仅为小麦涨幅的一半。尽管进入9月份以后，市场将步入阶段性需求旺季，特别是“双节”临近将带动消费增加，但随着企业开工率的提高，市场供给也会不断增加。由于面粉市场竞争较为激烈，为抢占市场，大部分制粉企业不敢大幅提高面粉出厂价格。90N牛农宝 7月中旬至8月上旬，麸皮价格累计回落300～400元/吨，中旬价格开始止跌趋稳。受饲料终端需求疲软的制约，加之玉米、豆粕等饲料原料价格均呈下降趋势，估计短期内麸皮价格仍难以明显走好。如果后期小麦价格持续上涨，那么制粉企业加工成本将无法有效转移，企业难以承受过高的小麦价格，这会在一定程度上抑制小麦价格的上涨空间。90N牛农宝 【超标小麦仍会拖累市场回暖】近段时间以来，制粉企业为压缩生产成本，多数企业质优小麦与质差小麦掺混使用已相当普遍。大量的低质廉价超标小麦继续参与市场流通，势必继续拖累小麦市场整体回暖。90N牛农宝 【温和上行可期 大幅上涨动力不强】随着小麦市场利好因素的不断增加，当前市场对后期小麦价格的看涨预期有所增强，一些持粮主体的惜售心态又有所增加。而近两年来，国家小麦政策相对稳定，市场很难出现大幅波动的现象。对后期小麦市场的走向，笔者的观点依旧是：温和上行可期，大幅上涨动力不强。一方面，我国小麦市场并不缺粮;另一方面，近年来旺季不旺的市场现象已屡见不鲜。90N牛农宝 90N牛农宝