11月即将走过，国内生猪市场，猪价却坠入“冰窟”。最近几日，由于北方多地猪场疫病散发，社会面猪源被动出栏激增，而规模猪企出栏“内卷”凸显，在南方腌腊难以顺利兑现下，猪价呈现超预期下跌的走势！国内外三元生猪均价降至7.08元/斤，价格连创阶段性新低，国内自繁自养以及外购仔猪育肥出现较大额度亏损的表现，生猪市场仍处于过度下跌二级预警范畴。部分低价地区，猪粮比跌破5:1，猪价过度下跌进入一级预警的阶段！



从市场反馈来看，目前，国内外三元生猪价格，出栏均价上调0.01元/斤，价格涨至7.09元/斤，由于阶段性市场看涨情绪有所升温，北方地区，规模猪企主动提价，散户猪场挺价心态转强，叠加，猪肉收储利好兑现，距离南方集中腌腊也仅剩时间问题，猪价受情绪引导，价格或有偏强的预期，但是，市场上涨仍面临诸多阻碍，猪价“涅槃重生”仍有较大的压力！

据机构分析，11月29日，官方重启猪肉收储的计划，此次为年内第三批次猪肉收储的工作，收储冷冻瘦猪肉1万吨，品类为二、四号猪肉要求为收储日以后生产加工！虽然，猪肉收储体量一般，但是，对于市场情绪有较强的支撑，养殖端扛价心态转强，看涨氛围也逐步升温！

而在猪肉腌腊方面，目前，国内前白条猪价格在17.3元/公斤左右，南北主流地区，农村集市猪肉价格在10.2元/斤，由于猪肉价格同比下降超40%，南方居民家庭腌腊需求或将大幅提升，猪肉消费增量相比正常阶段有望增加2~3成左右，这也将对猪价前景有一定的支撑！

因此，理性来看，随着南北地区，气温进一步下降，猪肉腌腊利好逐步兑现，在收储利好情绪烘托下，猪价仍有趋势上涨的预期！但是，反弹之路却荆棘丛生，猪价面临不少的压力，尤其是，养殖场规模猪企出栏增量，冷冻猪肉集中出库，需求跟进不确定性以及猪场疫病风险等压力！

一方面，据机构数据分析，按照国内主流头部猪场公开数据显示，1~10月份，头部猪企完成年度出栏计划在80.37%，而在前三家头部猪企方面，出栏计划完成不足80%，这也意味着11~12月份，规模猪企出栏增量的压力较大，以某原为例，年度出栏计划在6500~7100万吨，但是，完成最低年度出栏计划，11~12月份单月生猪出栏则需要在655万头，因此，压力不可为之不大！

而按照国内母猪存栏变化以及母猪存栏质量优化等多方考虑，市场普遍认为，2024年4月份之前，猪价前景较为悲观，尤其是，节后猪价弱于节前，养殖端节前出栏积极性或将大幅提升，产能前置的积极性或将较强，这也将加剧节前生猪供应集中的风险，叠加，国内生猪出栏均重不断回升，虽然，相比去年有一定下降，但是，由于生猪供应压力较大，春节前猪肉产能也将处于高位，这对于旺季猪价上涨有较强的制约！

另一方面，在冷冻猪肉产能方面，目前，国内冷冻猪肉库容率高达24.63%，同比增长6%，冷冻猪肉库存普遍为二季度生猪价格在14~15元/公斤左右，屠宰场集中分割入库形成的产能！但是，由于金九银十，国内猪价偏低运行，生鲜白条价格偏低，冷冻猪肉出库难度较大！叠加，进入11月末，生猪价格临近7元/斤，部分屠企有主动以及被动入库的现象，这进一步增加了冷冻猪肉库存。进入年底，冷冻猪肉或将集中投放，虽然，对于腌腊影响偏弱，但是，对于餐饮以及集团化消费有较为明显的冲击，这也将限制旺季猪价上涨的表现！

综上所述，目前，猪价短暂触底后，受猪肉收储利好兑现以及集团化猪企主动提价等因素支撑，猪价或将有理性回调的走势，而随着南方气温进一步下降，腌腊利好也将逐步兑现，猪价受情绪以及腌腊支撑转强，价格或有震荡走高的趋势！但是，由于国内规模猪企出栏压力较大，生猪出栏均重不断增加，叠加，冷冻猪肉库容率较高，这也将限制旺季猪价上涨的空间，因此，个人认为，春节前，猪价或将以“看涨不看高”为主！